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| Fundada por Nestor Perrin O IPO foi em Maio de 2006 com as ações saindo a R$ 22,00 e no final de 2007 as ações estavam valendo R$ 60,00. Encerrou o ano de 2011 em R$ 4,46. |
Mal acabava, à ilha das Sereias
Avizinha-se a nau com vento fresco.
Súbito acalma, e um deus serena as ondas;
Já ferrado no bojo o pano arreiam,
Do liso abeto ao golpe alveja a espuma.
De cera um disco a bronze em porções corto,
Forte as machuco e as amoleço ao lume
Do Hiperiônio Sol, de homem por homem
Os ouvidos entupo; ao mastro em cordas
Atam-me pés e mãos, e aos remos tornam.
Eis, a alcance de um grito, elas, que atentam
O impelido baixel, canoro entoam:
“Tem-te, honra dos Aqueus, famoso Ulisses,
Nenhum passa daqui, sem que das bocas
Nos ouça a melodia, e com deleite
E instruído se vai. Consta-nos quanto
O Céu vos molestou na larga Tróia,
Quanto se faz nos consta n’alma terra.”
Destarte consonavam: da harmonia
Encantado, acenei que me soltassem;
Mas curvam-se remando, e com mais cordas
Perimedes e Euríloco me arrocham.
Nem já toava ao longe a cantilena,
Quando os consócios, desuntada a cera,
Desamarram-me enfim.
Da obra A Odisséia, versos, traduzida por Manoel Odorico Mendes, 1799-1864. A tradução do grego para o português de Manoel Odorico da Odisséia é um dos maiores monumentos da língua portuguesa. Um dos nossos livros favoritos.
...é emergente na sua área...
Pujança. A história da companhia começou em 1980, quando Perini e seu amigo Gercino Schmitt se associaram para fundar a Microinox, uma pequena fundição de precisão, agregando os conhecimentos administrativos do primeiro com os técnicos do segundo. Com sede em Caxias do Sul-RS, atualmente, os principais acionistas da Lupatech são a Lupapar (da família Perini), com 25,1%, Fundação Petros (15%) e BNDESPar (11,5%). Em 1987, Schmitt deixou a empresa. Perini não tinha como comprar o capital do sócio e manter o negócio. Foi aí que surgiu o fundo de capital de risco CRP que decidiu apostar na empresa, numa das primeiras operações do gênero no Brasil. Outras três compras se repetiriam, com diferentes fundos, em 1995, 2003 e 2005. Em 2011 a Lupatech é uma empresa de manufaturas e serviços de alto valor agregado, com foco no setor de petróleo e gás e com presença global. Os negócios estão organizados em três segmentos: Energy Products, Flow Control e Metalurgia. O segmento Energy Products oferece produtos manufaturados e serviços para o setor de petróleo e gás. Dentre as manufaturas, destacam-se cabos para ancoragem de plataformas em águas profundas, válvulas, equipamentos para completação de poços, sensores de fibra óptica, e, em serviços, aqueles relacionados a manutenção de estruturas produtivas, tais como de intervenção em poços e workover e revestimentos para tubulacões. O segmento Flow Control produz válvulas especialmente para as industrias química, petroquimica, farmacêutica, alimentícia, papel e celulose e construção civil. O seu segmento de metalurgia produz peças, partes e subconjuntos fundidos, principalmente para a indústria automotiva.
...governos não poderiam investir por razões óbvias...
Em 1993 comprou a argentina Esferomatic produtora de válvulas. Apesar de freqüentemente citada como uma das "emergentes" da área, a Lupatech já navega na onda do petróleo desde 1993, quando comprou a argentina Esferomatic, produtora de válvulas. Depois de seis anos no país teve que fechar as portas voltando posteriormente e hoje tem seis unidades ali.
O IPO em 2006. A meta do IPO foi pensado na
empresa desde 1995, quando o Bozano Simonsen Advent entrou no negócio. Finalmente, em 15 de maio de 2006 ele foi levado a cabo e a emissão de ativos permitiu à Lupatech levantar cerca de R$ 453 milhões via Bovespa e dar um excepcional retorno para os investidores que subscrevam, em um primeiro momento, ou seja, as suas ações Lançadas a R$ 22,00, encerraram o ano de 2007 valendo R$ 60,00.
Empresas compradas em 2007/2008. As incorporações da Cordoaria São Leopoldo, fabricante de cabos para ancoragem de plataformas, em Abril de 2007, e da argentina Norpatagonica, prestadora de serviços de intervenção em poços, em dezembro de 2008.
O Pré-sal e a euforia. Com a descoberta do pré-sal criou-se grande expectativas em torno deste ativo. É que a empresa é fornecedora de equipamentos e serviços para a exploração de petróleo. A empresa passou a ser uma das preferidas dos investidores no setor de óleo e gás por diversos anos, a Lupatech tinha arrecadado R$ 450 milhões em sua abertura de capital, em 2006, e fez 15 aquisições nos anos seguintes. O futuro da fornecedora de equipamentos parecia esplendoroso após o fechamento de contratos bilionários com a petrolífera Petrobras Só que em relação a nossa empresa o pré-sal só ficou na euforia, não trouxe os retornos esperados pelos investidores.
Contratos com a Petrobras em 2010.
Entre 7 de junho e 5 de julho anunciou a assinatura de quatro contratos de fornecimento de equipamentos e serviços para a Petrobras no valor de R$ 1,7 bilhão e avisou ao mercado que outros, decorrentes de licitações com resultados favoráveis, estavam a caminho. Dois deles, de R$ 695,6 milhões e de R$ 745,5 milhões, prevêem serviços de manutenção e melhorias em poços de petróleo, incluindo desinstalação e instalação de válvulas em lâminas d"água de até 2,5 mil metros. O terceiro, de R$ 123 milhões, é para reparos e preservação de equipamentos destinados à complementação de poços. E o quarto, de R$ 140 milhões, é de fornecimento de cabos de ancoragem de plataformas marítimas. Foi um feito considerável no fechado setor de petróleo, que qualifica a companhia como fornecedora mundial de gigantes petrolíferas como Shell e Exxon. Na época a Lupatech já estudava parcerias na Ásia e nos Estados Unidos. Assegurava o conselheiro na época Clóvis Meurer:
"Com esses contratos, a Lupatech atingiu a maioridade no setor, que é dominado por multinacionais. Poucas companhias nacionais têm contratos dessa envergadura com a Petrobrás."
. Pelos dados do último balanço de 2009, a dívida líquida da Lupatech no fim de 2009 era de R$ 1,04 bilhão, dividida entre compromissos de curto prazo, (R$ 56,7 milhões), de longo prazo (R$ 174,3 milhões), debêntures (R$ 340,2 milhões) e bônus perpétuos (R$ 475,0 milhões). No exercício encerrado em Dezembro, o lucro líquido foi de R$ 15,4 milhões. Deu prejuízos em 2008. Prejuízo de R$ 29,5 milhões em 2008, justificado pelo pagamento de ágio das aquisições de empresas.
Foi um erro a criação de uma subsidiária em Portugal. A criação da subsidiária em Portugal, também nos anos 90, não se mostrou uma boa ideia.
Rebaixamento da nota da dívida em Outubro de 2011. A agência de classificação de risco Moody`s rebaixou as notas das dívidas desta empresa em Outubro/11 para Caa2 para a escala global e Caa2.br para a escala nacional, notas dos investimento lixo. Os motivos: alto endividamento+falta de liquidez. O pior. Segundo a agência as perspectivas são negativas para as notas de suas dívidas.
...alto endividamento+falta de liquidez=venda de ativos...
Anunciou a venda da Steelinject para a Forjas Taurus em Outubro/11. A empresa vendida é da área de metalurgia e produz peças através de pó injetável (PIM -Power Injection Molding) e o valor do negócio é de R$ 14 milhões. A prova de que as coisas não andam bem é este anúncio de venda de bem patrimonial. Fez muitas aquisições que não justificavam.
Preço em 28/10/11. Fechou no valor de R$ 9,05, no ano cai retumbantes e arrepiantes 53,06%. O fator europeu/2011 deve ser levado em conta como visão macroeconômica. A festa continua.
Petrodependência. O investidor tem de haver a dependência de uma empresa única como algo perigoso não só neste ativo como p outros que caminham por este mesmo erro.
Medo de calote e queda fantástica de -19,55% na data de 23/11/11. A queda foi em razão do medo que a empresa declare o calote de sua dívida. Não se esqueça que a dívida foi rebaixada pela Moody`s e que a dívida é de R$ 1,22 ou um bilhão e duzentos e vinte mil reais, conforme balanço do terceiro trimestre de 2011. Tendo em conta o lucro e receitas é uma dívida considerada muito alta. Neste dia fechou a R$ 4,65.
Queda dantesca e horripilante de -25,81% na data de 24/11/11. O medo do calote gerou o chamado pânico que é causado por algo dantesco como o calote, calote significa quebra da empresa. Fechou nos míseros R$ 3,45.
Notícias que o BNDES vai ajudar a empresa. Há notícias que o BNDES possa intervir, isso é vero em razão do BNDES ter 11,4% da companhia. Nunca se esqueçam que o BNDES tem 11,4% da empresa e é credor da fabulosa quantia de R$ 380 milhões. Fica a pergunta para o contribuinte? Este investimento não foi péssimo e periculoso, um verdadeiro fiasco em um país que não tem nem salas de aulas decentes. Governos não poderiam investir por razões óbvias. A empresa é uma moedora de dinheiro. Já falam também na oferta de ações como maneira de capitalização, este remédio, e é o de sempre nestes casos, tem como efeito colateral a consequente diluição do capital e prejuízos para quem alegremente acreditou no ativo. Só que quando as coisas são muito graves ele é quase inviável por reduzir em muito o preço da ação com consequente redução do capital amealhável.
nímio=abundante
A queda na bolsa não é em linha reta, nem a subida. Na data de 25/11/11 a ação teve um repique de +12,46%. Isto não quer dizer que não voltará a cair, nada neste fenômeno bursátil é em linha reta.
Aumento de capital anunciado no final de 2011. Aumento de capital significa que o bolo da empresa ou os possíveis lucros serão repartidos por um maior número de capital, é péssimo via de regra, é horrível quando se é para pagar dívidas. O certo é as empresas gerarem lucro para remunerar os acionista e reinvestir. O valor é de R$ 700 milhões de reais. Uma tragédia , a companhia e a Lupapar Negócios e Empreendimentos assinaram um memorando de entendimentos (MOU) com BNDES Participações (BNDESPar), Fundação Petrobras de Seguridade Social (Petros), GP Investments e San Antonio Internacional. Neste drama, houve um acordo que prevê a realização, pela companhia, de aumento de capital por subscrição privada, no valor de até R$ 700 milhões, dos quais o BNDESPar e o Petros subscreverão até R$ 300 milhões e o GP Investments subscreverá no mínimo R$ 50 milhões.Em contrapartida a Lupatech vai incorporar a San Antonio Brasil. O preço de emissão será de R$ 4,00 por ação, fixado com deságio de aproximadamente 18,8% em relação à média ponderada da cotação das ações ordinárias nos últimos 20 pregões anteriores ao dia 26 de dezembro.
Nunca se esqueçam. Que muitos investidores ficaram presos no ativo com preço de até R$ 60,00, um pesadelo vindo direto do pré-sal e agora há subscrição a R$ 4,00 consolidando o preço do ativo neste patamar. É o primeiro fiasco do pré-sal. Por isso, acompanhar o ativo é um aprendizado que trará nímias experiências a todos nós. Comprar, nem pensar, por enquanto.
Resumo de 2011 e do texto acima. O grande erro da Lupatech foi embarcar no canto da sereia do pré-sal, um canto mavioso, dominador de mentes, enfeitiçantes e entoado por estes seres mitológicos iguais ao apresentado em 2007 pelo então presidente Lula. Com a mente dominada a Lupatech saiu comprando empresas, se endividou e aumentou a sua capacidade de produção, mas os projetos da Petrobrás não saíram no ritmo previsto e ela se ferrou em uma crise sem fim. A receita, o dinheiro que entra diuturnamente em uma empresa, foi bem inferior à prevista, a Lupatech chegou ao fim de setembro de 2010 com uma dívida de R$ 312,8 milhões que vence nos próximos 12 meses, mas com menos de 10% desse montante em caixa ou missérimos R$ 30,8 milhões. Em fase diferente em relação a Petrobrás. A situação da Lupatech reflete os anos de 2009 e 2010 em que a Petrobrás voltou-se para exploração de petróleo, em contrapartida, a maior parte dos equipamentos da empresa Lupatech é focado na fase de produção. Ela consumiu o seu caixa e a dívida estourou agora. Fechou o ano de 2011 em R$ R$ 4,46 com queda anual, até o dia 29/12/11, último dia de bolsa, em -76,92.
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| Às vezes, devemos ser iguais a Ulisses solerte, ouvir o Canto da Sereia, amarrados pelos amigos Perímedes e Euríloco. Obra de John William Watherhouse, 1849-1917, retratando uma sirene. |
O Futuro em 2012. O futuro à Tirésias pertence e não é bom afrontar o quarto axioma de Zurique, mas segundo o Sr. José Velloso em entrevista recente, vice-presidente da Associação Brasileira de Indústrias e Máquinas ou, simplesmente ABIMAQ, as empresas estão entregando as encomendas da Petrobrás, mas não têm novos pedidos. Para o ano que vem fez uma previsão dantesca ou traçou uma perspectiva de queda de faturamento e demissões no setor. E essa praga acabou passando para a Inepar. As duas ouviram, enfim, o mesmo canto da sereias que estão nos rochedos. Veremos, se Zeus quiser.
Primeiro trimestre de 2012. A empresa encerrou o mês de março com R$ 832 milhões na carteira de pedidos, face a R$ 2,3 bilhões em dezembro, isto o ocorreu em razão de cancelamentos de contratos com a Petrobras. O prejuízo de R$ 68,99 milhões no primeiro trimestre do ano, teve uma perda de R$ 8,9 milhões em igual período do ano passado. A Lupatech está prestes a realizar um aumento de capital social, via subscrição privada, de no mínimo R$ 350 milhões e, no máximo, R$ 700 milhões. Desse total, a BNDESPar e a Petros se comprometeram a aportar R$ 300 milhões. A companhia fechou o trimestre com R$ 1,49 bilhão em ativos, queda de 1% em relação a dezembro. Como seu passivo supera o valor total dos ativos, o patrimônio líquido da empresa é negativo em R$ 118 milhões. Destarte, quem comprar o ativo neste momento está investindo em uma empresa quebrada pois deve mais que tem, que dá prejuízo e que aumentará o número de ações fator que elevará a pressão vendedora.
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