Pujança e miséria do ativo PDGR3



O ativo começou a ser negociado na bolsa na data de 26 de Janeiro de 2007
quando iniciou as negociações valendo R$ 14,00. Na data tétrica
de 28/11/2012 o ativo bateu o martelo em R$ 2,82.

                                                                                     






                                                                                       A empresa. É a maior construtora e incorporadora do país no ano de 2012. Obteve este posto com a compra da incorporadora AGRE no ano de 2010.

                                                                                                          

                                                                                         O IPO precificado em R$ 14,00 na data de 25/Janeiro/2007. O dia 26 de Janeiro deste ano foi o primeiro dia de negociações e o ativo fechou nos mesmos R$ 14,00. No IPO a empresa captou a quantia de R$ 630 vmilhões e vendeu 45 milhões de ações.

                                                                                          04 de Fevereiro de 2010, a oferta secundária de ações da PDG é precificada em R$ 14,50. O valor atingido  foi de 1,62 bilhão de reais, para um total de 111,65 milhões de ações. Neste dia o papel fechou em R$ 14,60 reais.
No começo de janeiro, o fundo FIP PDG I anunciou que iria se desfazer das quase 111,7 milhões de ações detidas da PDG Realty, equivalentes a pouco mais de 30% do capital da companhis. A operação é um desdobramento da venda do banco Pactual pelo suíço UBS ao BTG, de André Esteves. Os cotistas do FIP PDG são ex-sócios do Pactual. Esta é a maneira que os grandes investidores encontram para se desfazer dos seus investimentos ou oferta secundária de ações. Se fossem ao mercado diário o preço, em razão do número de ações, cairia bsastante. Então, quem vende, vende nas melhores condições, com prospecto e marketing. Quem compra, compra risco alto.Vejam bem o UBS caiu fora em 2010, dois anos após a crise de 2008, milhões de ações foram colocadas no mercado nas mãos de diversos investidores, muitos deles apenas especuladores almejando a venda logo após uma pequena valorização. Assim, em razão da crise e da dispersão das ações com a saída de um grande fundo um pensamento pessimista sobre o futuro do ativo era recomendável. Nas nossas pesquisas, mesmo em 2010 a euforia ainda continuou com o ativo por parte de alguns investidores inocentes e outros nem tanto. A lição que fica é que comprar ações nestas condições é pedir para levar prejuízos. Se um grande fundo cai fora no mínimo é um sinal de alerta. Só que outros grandes investidores compraram na época, isto confunde o mercado ou outros investidores. A realidade é que temos grandes investidores, não são apenas os pequenos, através de fundos de investimentos, levando prejuízos indizíveis.

                                                                                           O desastroso terceiro trimestre de 2012. O lucro líquido  caiu 89,5% no terceiro trimestre, para R$ 27,053 milhões, em relação ao mesmo período do ano passado. Este lucro é irrisório pelo tamanho da empresa. Na comparação dos dois intervalos, a receita líquida da PDG teve queda de 16%, para R$ 1,544 bilhão. A mercadoria das construtoras são os lançamentos e estes caíram 81,6% no terceiro trimestre ante o mesmo período do ano passado, para R$ 489 milhões. A companhia lançou sete projetos de julho a setembro. No acumulado dos nove meses, a queda do Valor Geral de Vendas (VGV) lançado foi de 68,9%, para R$ 2,008 bilhões. A PDG informou também que as vendas contratadas caíram 62,7% no trimestre, para R$ 713 milhões, e recuaram 31,1%, para R$ 3,747 bilhões no acumulado do ano.



                                                                       10/12/2012, alguém caindo fora do ativo. A gestora de investimentos T.Rowe reduziu sua participação na PDG Realty para 4,90% das ações da companhia, detendo um total de 65,7 milhões de papéis. A T. Rowe possuía fatia de 8,48% no capital da PDG. Isto explica as baixas comnstsantes do ativo. Pena que só sabemos destes movimentos de compras e vendas só após o ocorrido. Se o fundo saiu, no mínimo não vê enormes ganhos à frente.

                                                                     

                                                                         Vendas de ativos em 2013. O ano de 2012 foi tão difícil para a empresa que ela já pensa em se desfazer de ativos. No nosso entendimento o setor de construção não pode ter uma pujança constante pelo simples fato do setor crescer mais de 15% ao ano em momentos eufóricos. Só que a população brasileira já não cresce nem um  por cento ao ano, apenas por esta matemática percebemos que em um prazo médio haverá um descompasso, uma assimetria entre oferta e procura. Sem falar que a maioria da população não tem dinheiro algum. A renda é concentrada em qualquer país, na mão de poucos, não só no Brasil. Aliás esta minoria fica ainda mais rica nestas euforias pelo simples motivo de não pagarem juros, taxas, comissões, impostos e outros custos, a elite ao contrário recebe estas dádivas capitalistas. Como o governo adora euforias, uma vez que se elege com mais facilidade, podemos dizer que o PT se beneficiou disto,  arrecada muito e gasta mal, mormente com demagogias em cima da ignorância do povo. Ao depois, quando a coisa desanda recria-se o crédito que antes era escasso. Só que o crédito é uma vitamina econômica periculosa, outrossim, tem vida curta, uma vez que alguém ao comprar um imóvel dificilmente voltará a comprar outro e por outro lado cada real emprestado é um real a menos disponível em empréstimo. É tudo matemática. Se no caso houve uma euforia forte, temos uma bolha que explodirá não em um ano, dois, três ou cinco de euforias, é um fenômeno lento e quase imperceptível, tanto é que muitos entram na ciranda quando ela está prestes a explodir, mas em um belo dia a bolha exsurge e ela parece ter aparecido para o ativo PDGR3. Isso foi fato em 2012. Os números não mentem. Depois vem a inadimplência e...a vida continua.

...fundir pode significar fazer perder o juízo, entre outros significados...


                                                                Volatilidade que confunde. Altas e baixas que confunde chamamos de volatilidade. Volatilidade é indecisão do mercado, não sabemos se ficamos ou se corremos para as montanhas. O mundo é, outrossim, psicológico e devemos estar preparados neste campo para enfrentar os fatos, os fenômenos... Pois bem, na data de 24 de Maio de 2012 o ativo subiu os estonteantes 11,07% e cravou valor em R$ 3,41. Imagina ganharmos mais de 10 por cento em um único dia, a poupança não dá isso em um ano. Só que alguns dias depois, ou na data de 29/5/2012, o ativo caiu os perturbadores 11,38% batendo o martelo em R$ 3,35. Quem ganhou dez por centpo pensa em ganhar vinte, 100 e assim, por diante, quem perdeu dez imagina perder tudo. Neste enredo psicológico pode surgir o pânico ou a euforia.Um fato complementa o outro são interligados,  e pode confundir fundir todos nós...