O canto da sereia, Manoel Odorico Mendes e os nossos investimentos

Cerâmica grega antiga em que o
solete Ulisses resiste ao canto da
sereia fazendo-se amarrar

  solerte=esperto                                

              Da obra A Odisséia, versos, traduzida por Manoel Odorico Mendes, 1799-1864. A tradução do grego para o português de Manoel Odorico da Odisséia é um dos maiores monumentos da língua portuguiesa:


Mal acabava, à ilha das Sereias
Avizinha-se a nau com vento fresco.
Súbito acalma, e um deus serena as ondas;
Já ferrado no bojo o pano arreiam,
Do liso abeto ao golpe alveja a espuma.
De cera um disco a bronze em porções corto,
Forte as machuco e as amoleço ao lume
Do Hiperiônio Sol, de homem por homem
Os ouvidos entupo; ao mastro em cordas
Atam-me pés e mãos, e aos remos tornam.
Eis, a alcance de um grito, elas, que atentam
O impelido baixel, canoro entoam:
“Tem-te, honra dos Aqueus, famoso Ulisses,
Nenhum passa daqui, sem que das bocas
Nos ouça a melodia, e com deleite
E instruído se vai. Consta-nos quanto
O Céu vos molestou na larga Tróia,
Quanto se faz nos consta n’alma terra.”
Destarte consonavam: da harmonia
Encantado, acenei que me soltassem;
Mas curvam-se remando, e com mais cordas
Perimedes e Euríloco me arrocham.
Nem já toava ao longe a cantilena,
Quando os consócios, desuntada a cera,
Desamarram-me enfim.


                                                          Em razão da passagem destes versos é que surgiu a expressão canto da sereia como algo irresistível que o solerte Ulisses superou fazendo-se amarrar no mastro da embarcação com a recomendação que não fosse solto, nem que se pedisse, ao contrário, que as amarras fossem reforçadas. Sereia é um ser mitológico, parte mulher e parte pássaro, em versões a partir da idade média por influência da igreja estes seres aparecem como parte mulher e parte peixe. Filhas do rio Aquelôo e da musa Terpsícore, eram tão lindas e cantavam com tanta sonoridade que enfeitiçavam e dominavam as mentes dos tripulantes dos navios que passavam por elas para que estes colidissem com os rochedos e afundassem. Uma vez no mar os tripulantes eram DEVORADOS. É um dos mitos da mulher devoradora. A falácia das Sereias é clara nos seguintes versos: Nenhum passa daqui, sem que das bocas/Nos ouça a melodia, e com deleite/E instruído se vai.

                                                               Algumas das sereias que aparecem na literatura clássica são:


                                                               Pisinoe, controladora de mentes
                                                              Thelxiepia, a que enfeitiça
                                                               Ligeia, a de doce sonoridade

                                                          O canto da sereia pode ter entre outros significados, as nossas fraquezas, as quais demandam não só esforço como solércia para serem superadas. Mais precisamente se refere a fraqueza sexual, o aguilhão do instito que aferroa o fraco levando-o ao exício. Não há violência no início, apenas o canto mavioso.Também pode significar ser enganado por um discurso aparentemente racional e verossímil. Quantos investimentos não são verdadeiros canto de sereia, só os Ulisses solertes resistirão ao canto ou ouvirão o canto mas como o filho de Laertes e Anticléia engendrarão uma maneira de escapar destes perigos. No mercado é conhecida a prática de algumas instituições que querendo se livrar do ativo, fazem é indicá-lo aos desavisados. Todo cuidado é pouco, cair na esparrela é a regra.

John William Watherhouse,
1849-1917, retratando uma
sereia

...e instruído se vai...
                                                           Em nossas vidas passamos por tantos canto de sereias, em muitas ocasiões, às vezes exiciais, se tivéssemos sido amarrados e levados do perigo, maior proveito teríamos tirado, isto quando não perdemos a própria vida,  c'est la vie.


Manoel Odorico Mendes é maranhense, nasceu na cidade de São Luís em 1799 e descendia de família tradicional. Depois de uma vida dedicada à política e à literatura, faleceu subitamente em Londres, a 17 de Agosto de 1864. Foi o primeiro tradutor da Ilíada para português, considerado por muitos como o mais acabado humanista lusófono.
Odorico Mendes conta entre seus descendentes com um bisneto famoso : o escritor francês Maurice Druon. Desde jovem toma contacto com a poesia dos clássicos gregos e latinos. Seu  pai envia-o em 1816 para Coimbra, onde, depois de cursar os estudos preparatórios, ingressa na Faculdade de Medicina da Universidade de Coimbra. Completou o curso de Filosofia Natural, após ter cursado Filosofia Racional e Moral e a cadeira de Língua Grega. Voltando ao Brasil passa a redigir um jornal, o Argos da Lei, que faz oposição ao partido representado na imprensa por outros dois jornais dirigidos e redigidos por portugueses: o Amigo do Homem e Censor Maranhense, este último editado por João António Garcia de Abranches. Foi deputado por três vezes. Em 1847, na França, dedica-se a traduzir para o português, mas com o seu próprio estilo, os clássicos, iniciando por Virgílio. Nesta empreita, publica no ano de 1854, na Tipografia de Rignoux, em Paris, a Eneida em português, numa edição que se esgotaria em quinze dias. Quatro anos depois, em 1858, edita a obra completa do poeta latino, concentrando a Eneida, as Bucólicas e as Geórgicas, com as respectivas notas, numa cuidada edição de oitocentas páginas sob o título de Virgílio Brasileiro. Após Virgílio, inicia a tradução em verso dos épicos de Homero, contudo morre em Londres quando já tinha completada e aperfeiçoada e pronta para edição, a tradução da Ilíada e da Odisseia. A Ilíada teve sua primeira edição em 1874 e a Odisseia apenas veio a público em 1928. Odorico Mendes é uma boa pedida para aprendermos inúmeras palavras portuguesas desconhecidas pela maioria da nossa população. É deleite linguístico puro.

                              

Pujança e miséria do ativo ESTR4

Fechou o ano de 2011 em R$ 0,59
com queda anual de -42,16. Teve o
seu dia de estrela em 14/9/11 com
vistosa alta de 30,39%

                                                                                A Manufatura de Brinquedos Estrela. Quem não conhece o nome e logotipo ou uma estrela de quatro pontas, uma espécie de rosa-dos-ventos, desta empresa, uma tradicional fábrica de brinquedos do Brasil. A empresa foi fundada em 1937, em São Paulo, no distrito de Belém, na Rua Marcos Arruda, e atualmente está localizada em outros endereços e conta com mais de quatrocentos produtos em sua linha. A Casa dos Sonhos da Estrela, em São Paulo, era uma espécie de museu da fábrica, repleto de brinquedos que fazem e fizeram parte da infância das pessoas e onde o visitante era recebido por um urso gigantesco, com cinco metros de altura. A Casa dos Sonhos foi desativada em julho de 2006 e suas ações estão listadas na Bovespa com o código  ESTR4 ou ESTRELA PN.

Saudoso revólver antigo de espoleta da
Estrela

                                                                         As pedras no caminho da Estrela:

                                                                         Os brinquedos asiáticos destruíram fábricas e fábricas mundo afora de brinquedos. Destarte, a Estrela não deixa de ser resistente, embora decadente.

                                                                           Real valorizado. A concorrência asiática é coadjuvada pelo real forte em vista das moedas destes países. Então temos feroz concorrência asiática e moeda sobrevalorizada no país; se você gosta do ativo deve sempre prestar atenção no real, uma eventual desvalorização cambial é bem vinda como a restrição à importações.

                                                                            Outras tecnologias que são brinquedos. Um celular, um tablet e um computador podem ser usados como brinquedos. Nas antigas, as crianças só tinham os brinquedos tradicionais feitos de madeira;

                                                                             Videogames de empresas poderosas. As crianças preferem, sem dúvida estes brinquedos dos que os brinquedos tradicionais fabricados pela Estrela. A empresa, assim, não teve como se atualizar e levou rasteiras no tempo.

                                                                        06/7/11 data em que foi revertida a suspensçao da negociação de suas ações. Nesta data a CVM comunicou ao mercado a reversão da suspensão informando que a documentação atrasada da empresa fora entregue e que os negócios se iniciariam na data de 14/7/11 a partir das 10:29. De qualquer maneira lamentável que a empresa tenha deixado isto ocorrer.
                                                                        
                                                                         Rumores de compra pelos chineses, outras empresas e, agora, pelo BTG Pactual. Há comentários no mercado que o banco BTG Pactual estaria negociando a compra de uma participação no capital da empresa, no objetivo de utilizar a marca da Estrela para consolidar outros ativos no setor. Estes rumores provocam grande volatilidade no ativo. Contudo, as altas não se sustentam e o ativo volta a ser negociado em centavos, pois dificilmente, supera o valor de um real. Nunca se esqueçam, segundo outros rumores, agora no começo de 2012 o mesmo banco do Sr. André Esteves estaria também comprando a Hypermarcas. Segundo boatos empresas chinesas estariam interessadas na Estrela. Nesse bolo todo, poucos comem muito e muitos perdem tudo.

                                                                           l4/9/10, o dia em que o ativo disparou 30,39%. Nesta data o número de negócio foi bem acima do normal, bem como, o volume. No final mais de 30% de aumento e o ativo foi para R$ 1,33. A notícia da compra da empresa pelo BTG foi o motivo.


                                                                    Inauguração de fábrica em Sergipe. Além disso, a empresa está prestes a inaugurar uma fábrica em Sergipe, aumentando sua capacidade total em 15%.

                                                                     Pouca liquidez. O número de negócios gira em torno de 130 e o volume de mais ou menos 400 mil reais, ou seja, sem uma notícia relevante ou rumor é difícil até de fechar posição no ativo.

                                                                       Resumo de 2011. Vimos que o ativo sobe com rumores bem trabalhados e chega a dobrar de valor indo até o valor de R$ 1,33 como ocorreu em 14/9/10 e, depois, se o rumor não é confirmado vai caindo até voltar em torno dos R$ 0,50, ou seja, em uma especulação, alguns ganham mais de 100%. Fechou o ano em R$ 0,59 com queda anual de -42,16%.



                                                                          Terceiro trimestre de 2012. Apresentou lucro líquido atribuído aos acionistas controladores da companhia de R$ 980 mil no terceiro trimestre de 2012, ante um prejuízo de R$ 9,4 milhões no ano anterior. Nos nove primeiros meses do ano, a empresa acumula um prejuízo de R$ 18,1 milhões, frente ao prejuízo de R$ 29,2 milhões no mesmo período de 2011. É só prejuízos, sem luz no final do túnel, pura especulação, com altas probalidades de prejuízos.

                                                                            Patrimônio negativo ou miséria total. No terceiro trimestre de 2012 o patrimônio líquido da empresa é negativo em  R$ 207,2 milhões. No fim do ano passado, o patrimônio era negativo em R$ 191,7 milhões. É isso que chamo de miséria total de um ativo ou patrimônio negativo. às deveras é uma estrela decadentíssima, não é a mais a estrela que brilhou nos céus do Brasil. O setor tem concorrência acirradíssima, até célular entre outras utilidades é  brinquedo. O milagre da multiplicação das ações. Esta frase é sensacional, é o sonho acalentado nas teclas dos home brokers, agora, é difícil isto ocorrer neste ativo. Haja milagres.

Os brasileiros, os axiomas de Zurique e as Previsões

Tirésias, o profeta cego e Ulisses. O quadro é
do pintor Johann Heinrich fussli,
1741-1825

..o futuro a Deus pertence...

                                                   O 4°  Grande Axioma de Zurique: DAS PREVISÕES ou O Comportamento do ser humano não é previsível. Desconfio de quem afirmar que conhece uma nesga que seja do futuro.

esparrela=golpe

                                                    Os brasileiros gostam de dizer: o futuro a Deus pertence, nada mais verdadeiro uma vez que esta sentença traz o futuro como pertencente a um Deus e não a um homem comum ou a nenhum mântico, traz o futuro como um segredo bem guardado. Se tivéssemos a menor noção do futuro todos nós ficaríamos ricos no outro dia. Sem embargo disso, o que o ser humano mais gosta é de prever o futuro, isso vale aqui como acolá. Prever o futuro e acertar trará muito prestígio para o vaticinador daí a ânsia quase doentia em fazer previsões.

    mântico=adivinho                                                 Outros usam as previsões para manipular o mercado com a intenção de ganhar dinheiro. Por incrível que pareça  muitos bloguistas só vivem de fazer previsões a  todo transe a respeito de ações e, por outro lado, outros,  alegres desavisados, na ânsia de ganhar dinheiro fácil embarcam nelas. Pelo que nos sabemos todas elas são furadas e já deram muitos prejuízos. Se uma pessoa tem uma previsão sólida e impagável de  ganhar dinheiro fácil, por qual motivo ele quer passá-la a você? O seu espírito deve ter de pronto sempre esta pergunta não só no mercado de ações como no seu dia a dia em seus negócios. Muitas pessoas caíram e caem em inúmeras esparrelas por não observarem esta regra de ouro.
                                                     
...Para os meses vindouros, as perspectivas são mais brilhantes do que nunca...previsão de Agosto de 1929...

                                               Max Gunther no seu Os Axiomas de Zurique ilustra o quarto grande axioma com um exemplo que merece uma abordagem aqui uma vez que é histórico e abalou o mundo. O ano de 1929 é conhecido como o ano do início de uma grande crise econômica que abalou o mundo todo e modificou toda a economia, este evento ocorreu mais precisamente em Outubro de 1929, Gunther nos conta em seu livro Os Axiomas de Zurique que em Agosto de 1929 o Wall Street Journal dizia entre outras coisas a respeito das ações cotadas em bolsa que o mercado vivia um momento dourado, que comprar ações seria a aposta correta, ou seja, previa que quem investisse em ações ganharia muito dinheiro. Em outubro de 1929 veio o maior desastre econômico de todos os tempos, o mercado simplesmente desabou, muitos perderam tudo que tinham. Entre as frases do mais respeitado jornal do Estados Unidos estavam:

                  "uma forte tendência de alta" e  "Para os meses vindouros, as perspectivas são mais brilhantes do que nunca".




                                                            O problema das previsões é que o vaticinador sabe que o consulente quer previsões otimistas, é um elemento psicológico inerente à essência do ser humano, à farta e à saciedade, explorado pelos velhacos, e eles são em grande número. Exemplificativamente, quem imaginava alguns anos atrás algo como o 11 de Setembro. Naquele momento todas as previsões funcionavam, de repente um black swan (cisne negro) ou melhor um fato inesperadíssimo no horizonte.

...Tirésias, profeta cego de Tebas...

                                                   Tirésias, o profeta cego. No mundo só existiu uma pessoa capaz de fazer Previsões e esta pessoa foi Tirésias, profeta cego de Tebas na Grécia, na época em que homens e deuses conviviam em um mundo mágico. A vida do nosso vaticinador é interessante, certa vez, Tirésias foi orar no monte Citerão e ali encontrou duas cobras copulando as quais ao perceberem a sua presença o atacaram e ele ao se defender matou a fêmea e, imediatamente, se transformou em uma mulher. Durante sete anos Tirésias foi mulher e como mulher voltou ao monte Citerão e novamente encontrou duas cobras namorando e desta vez matou o macho e novamente se transformou em homem.

                                                    Transexualismo. Podemos dizer que o mântico, o profeta, Tirésias é um mito do transexualismo, ou seja, passar de um sexo para outro, ou uma espécie de perfeição sexual, Tirésia conhece intimamente o segredo dos dois sexos. Zeus, pai dos deuses e dos homens e Hera, a nossa deusa protetora dos casamentos legítimos, viviam a discutir no Olimpo e na época de Tirésias Hera jurava por todos os deuses que em uma relação  sexual a mulher sentia maior prazer. Zeus, deus fertilizador em sua essência, discordava e rechaçava dizendo que no caso era o homem. Para decidir a perlenga convocaram  um juiz qualificado, ou seja, Tirésias, a dualidade sexual na mitologia, que deu ganho de causa para Zeus. Irritada, Hera, entidade irritadiça e vingativa, cegou Tirésias. Só pra contrariar  Hera, em compensação da cegueira, Zeus deu ao nosso mântico o pode de prever o futuro. E, assim, temos Tirésias vagando pela Grécia antiga, dizendo para Édipo, na monumental obra Édipo Rei de Sófocles, 496/495-406,  que ele tinha casado com a própria mãe Jocasta. e, advertindo-o ou fazendo a PREVISÃO que as desgraças que assolavam Tebas só terminariam com o fim de tão nefasto conúbio. A previsão não é possível ao homem pois ele não é perfeito, não é transexual.

                                                                           O Profeta é cego. Nunca se esqueçam que o maior adivinho da Grécia antiga era cego. Uma contradictio, um contradição pois quem prevê, nem vê as coisas. Daí a beleza de Tirésias, o homem da tese  e da antítese corporal. O primeiro transsexual, o homem que verdadeiramente nos faz duvidar de todas as previsões. Tirésias é a humildade das previsões. Na verdade, o futuro está grávido de desgraças, talvez, o melhor é não fazer previsões mas o homem é prever o futuro, gostamos sempre de fazê-las. É a sina humana. Nos nossos investimentos nunca podemos esquecer de Tirésias filho da ninfa Cáriclo e de Everes.


                                                      A epilogar. Não confie em PREVISÕES, pois digo que o futuro a Zeus pertence. Nunca se esqueçam de Tirésias, o único mântico, por sinal cego, portador da tese e da antítese corporal. Tirésias, o dialógo entre o saber e o não saber.
...o profeta é cego...



                                                                            Frases de Sófocles para o nosso deleite:


                                                                            - O poder revela o homem

                                                                            - A morte é o último médico das doenças
         
                                                                            - Os males mais terríveis são aqueles que cada um faz a si próprio

                                                                            - Só uma palavra nos liberta de todo o peso da vida e da dor, esta palavra é o amor

                                                                            - Não conspira quem nada ambiciona

                                                                            - A tristeza também provoca doenças

                                                                             



Zeus e Hera, em uma de suas discussões sobrou para
Tirésias a cegueira, o único mântico que pode prever o futuro



Pujança e miséria do ativo EVEN3 ou Construtora Even

Em 15/10/10 o ativo valia exatos R$ 10,00.

...a Even está numa fria criada pelo positivismo petista...

                                                             História. A história da Even é ligada ao engenheiro Carlos Eduardo Terepins que se formou nos anos 70, uma década difícil para o Brasil tendo em conta o primeiro choque de petróleo de 1973. Terepins é descendente de uma família judia que emigrou para o Brasil nos anos 20 e se estabeleceu em São Paulo. A Even foi fundada por ele e por três amigos no ano de 1976. O engenheiro conta que no Plano Collor praticou até escambo em seu negócio para sobreviver e que vem superando as crises, sempre dando a volta por cima. Não deixa de ser um fato positivo.
                                                              
...quase um bilhão de dívidas...
                                                             Terceiro trimestre de 2011 decepcionante. A Even informou ao mercado na data de 9 de Dezembro de 2011 que registrou lucro líquido de R$ 64,4 milhões no terceiro trimestre de 2011, resultado 18,4% menor do que o apurado no mesmo período de 2010, de R$ 78,91 milhões. Em comparação com o segundo trimestre deste ano, o saldo corresponde a expansão de 19,4%.
Na mesma direção, o Ebitda (geração operacional de caixa) caiu 16,9% na comparação anual, atingindo R$ 100,79 milhões de julho a setembro. A margem passou de 21,4% para 20,2%, queda de 1,2 ponto percentual. A receita líquida contabilizou R$ 499,57 milhões, com baixa de 11,7% sobre um ano antes.

                                                                 

                                                                Subida assustadora da dívida líquida no terceiro trimestre de 2011. A dívida líquida subiu 59,9%, de R$ 585,18 milhões do ano anterior para R$ 935,8 milhões no terceiro trimestre de 2011. Como sempre venho relevando as dívidas não são coisas boas e normais como muitos imaginam, mormente em um cenário que tudo pode explodir a qualquer momento com o fator europeu de calote iminente. Por outro lado, dever quase um bilhão de reais é assustador, é uma dívida de certos países. Não é coisa normal. Outros alegam patrimônio sustentando as dívidas, qual patrimônio? Imóveis! digo que podem virar pó. Dívida subindo quase 60% de um ano para outro é preocupante, ela pode quebrar a empresa em um período de dois anos ou mais. A pergunta que fica é como a empresa pagará dívida de bilhão com lucrinho em torno de 50 milhões e com perspectivas sombrias para o setor imobiliário  em 2012, 2013, 2014...Não precisa ser nenhum analista para ver que a Even está numa fria ou numa fria criada pelo positivismo petista. Nunca se esqueçam que a dívida líquida subiu 81,4%, de R$ 469 milhões de abril a junho de 2010 para R$ 852 milhões no segundo trimestre deste ano. Uma maneira de sabermos se vivenciamos uma bolha ou não é quando em uma determinada sociedade o pessoal começa a achar que um bilhão não é nada, muito menos milhões, nesta imaginação quem ganha bem acha que merece sempre ganhar mais e mais, é uma espécie de sonho que vira pesadelo lá na frente...                                                                 

                                                                     

                                                                  A bolha imobiliária já estourou em Curitiba. No site Paranaonline saiu em 23/12/11 que na Capital do Estado do Paraná ou Curitiba existem em torno de 9,4 imóveis encalhados a mais de um ano. Como este blog sempre avisou sobre a bolha imobiliária uma notícia deste porte só confirma as nossas pesquisas ou o crescimento econômico brasileiro é uma farsa ou só na base de crédito e valorização momentânea das commodities. Um ano sem comprador, destarte, não podemos mais nem falar na chamada velocidade de vendas.


                                                                 Tétrico 2012 para o ativo. Na data de 15 de outubro de 2010 o ativo EVEN3 fechou em exatos R$ 10,00. Hoje dia 26/12/11 fechou em R$ 6,12. Só nesta comparação pessimista foram quase quarenta por cento. Para o ano de 2012, sem nenhuma dívida, pela decadência numérica acima, certamente, terá outras quedas ou no mínimo não será um ano bom para o ativo, melhor pensando, pelo andar da carruagem em direção ao abismo, pode ser um ano tétrico. Estamos acompanhando, inclusive o acerto e desacerto desta análise pessimista para 2012 já que o ativo é um top pick do setor mimado pelos analistas que pouco acertam.

Pujança e miséria do ativo TAM3



O IPO saiu por R$ 42,00. Hoje vale os
míseros R$ 34,24

                                                                Pequena história .A TAM ou Taxi Aéreo Marília foi fundada em fevereiro de 1961 como empresa de táxi aéreo. Hoje é a maior companhia aérea do Brasil, tendo a cidade de São Paulo como o seu principal centro de operações. Iniciou suas atividades com quatro Cessna 180 e um Cessna 170, transportando mercadorias e passageiros entre os Estados do Paraná, São Paulo e Mato Grosso. Atualmente, a frota da companhia é composta por aviões Airbus da família A320 e A33, Fokker 100 e MD-11. Com o ingresso do comandante Rolim Adolfo Amaro na Companhia em 1971, viveu um outro momento, e começou seu crescimento expressivo a partir de 1976, quando assumiu a presidência da empresa. Rolim morreu em um desastre aéreo, nas proximidades de Pedro Juan Caballero cidade do Paraguai, no ano de 2001. A Tam é a 7ª empresa no Flight Safety, ou seja, a 7ª empresa com mais indice de mortes por decolagem, o que faz dela perigosa para se voar. Em novembro de 2006 a TAM inaugurou o Museu Asas de um Sonho em São Carlos

sinergia=união de energias

                                                                               Prejuízo do terceiro trimestre de 2011. A empresa amargou nestes três meses o prejuízo monumental de R$ 619,7 milhões. Alegou que foi prejudicada pelo aumento do dólar e custos operacionais. Vejo o prejuízo como assustador uma vez que a sua receita líquida aumentou em 13% comparado com o mesmo período de 2010, ou seja, a empresa arrecada mais ou 3,3 bilhões  e mesmo assim tem prejuízos mostrando que as coisas podem piorar. Alega aumento de despesas com pessoal, exemplificativamente, algo que não pode ser reduzido facilmente tendo em conta a legislação. Despesas financeiras saírem de pouco mais de 200 milhões para 1,8 bilhão é outro fato preocupante. No mesmo período de 2010 teve ganho de 773,5 milhões, os números impressionam.

                                                                                 O que pega é dívida em dólar. Empresas aéreas tem um problema em comum ou dívidas em dólar, o dólar é a moeda em que elas negociam aviões, se em determinado período esta moeda oscila se valorizando quem deve nela sofre as consequências. Foi o que aconteceu, pois o período Julho, Agosto e Setembro de 2011 foi um período em que o dólar se valorizou quase 20% e 91% de sua dívida é atrelada em dólar. Esta oscilação cambial é também um indício e um aviso que a economia brasileira não está tão bem como muitos dizem.

                                                                                 Dívida monstruosa. Existem países que não devem R$ 10,3 bilhões, e é este o valor da dívida da Tam. Agora, imaginem, uma desvalorização cambial conjugada com o arrefecimento da demanda por assentos de aviões seria a ruína da empresa em poucos meses. Destarte, quem estiver no ativo deve anoitecer e amanhecer com um olho no seu valor e outro no dólar. De qualquer maneira, esse vôo com dívidas é arriscado, dívidas um dia vencem e as receitas nunca são garantidas, há inúmeros fatores conspirando para que as coisas não dêem certo.

                                                                          
                                                                                  Terceiro olho no preço do barril de petróleo. Se quem estiver no ativo deve anoitecer e amanhecer com um olho no seu valor e outro no dólar deve acrescentar um terceiro olho, é necessário este olho no preço do barril de petróleo. Se o petróleo começar a subir muito o ativo cairá na mesma proporção, a matemática inversa é correta se o petróleo abaixar muito, tudo considerado em um momento razoável da economia brasileira. Na data de 18/11/11 fechou em R$ 34,24. Para nos orientarmos digo que o IPO saiu em R$ 42,00, já chegou a valer mais de R$ 70,00.


                                                                Concorrência sanguinolenta. Hoje encontramos uma passagem aérea mais barata que a de um ônibus, tudo é explicado pela concorrência sanguinária. Isso é bom para o consumidor e péssimo para as empresas que precisam se capitalizar, pagar as suas dívidas e, ainda, crescer. É o dilema do crocodilo no devoramento.

                                                                 A esperança da parcereia com a Latan chilena. Em 2011 o entusiamo se renovou com a possibilidade desta parceria. Sobre a esperança já falamos muito no texto Pandora, a mulher de todos os dons e, Epimeteu, o que pensa depois e a conclusão é que quase toda esperança deve ser tratada como essência humana mas algo delicado que não pode nos levar ao erro uma vez que o homem e as coisas são esperanças que acabam morrendo algum dia. Esta parceria poderá ser boa, agregar energias o que o mercado chama de sinergia. Só que este fato por si só não pode catapultar o valor do ativo, só depois que as sinegias começassem a aparecer é que se justificaria algum entusiasmo. Alguns gostam de bombar certos fatos que não se realizaram totalmente e extrair valores deles, é a venda do futuro promissor. No entanto, se olharmos para o céu econômico ele não é de brigadeiro, neste final trágico de 2011, para o investidor comum.


                                                                O terceiro mandamento de Lirio Parisotto. Lirio Parisotto é um grande investidor em ações, dono da empresa Videolar, e, como todo grande investidor tem suas regras próprias, aliás é famosos no mercado de ações Os Dez Mandamento de Lirio Parisotto e o terceiro reza: 3. Fuja de ações dos setores aéreo e varejista. Na crise de 2008 quase todas as empresas aéreas tiveram dificuldades, algumas desapareceram. Destarte, estar voando no ativo não deixa de ter os seus perigos. Deverasmente, tyudo que sobe desce, é regra da física.

Pujança e miséria do ativo SANB11 ou Banco Santander

As units em Outubro de 2009 saíram na bolsa
 por R$ 23,50. Agora em 18/11/11 acham-se nos
míseros R$ 13,16

...há  notícias que créditos foram estendidos a contumazes caloteiros...
                                                                            O Santander. Possui 2.395 agências, 54.000 funcionários, 376 bilhões em ativos e é o terceiro maior banco brasileiro. Adquiriu o ABN Anro por 11 bilhões de euros. O Itaú adquiriu o Unibanco por causa do avanço do Santander. O Santander do Brasil é cerca de 25% dos negócios do banco no mundo, por este número temos uma ideia da força do Santander no Brasil.

                                                                             O IPO da esperança. As units foram ofertadas em Outubro de 2009 pelo valor de R$ 23,50. O valor do ativo nunca decolou, na data de 8 de Novembro de 2010 fechou no valor de R$ 25,95 e depois de um pequeno auge só fez cair e na data de 18/11/11 fechou em R$ 13,16. O IPO levantou R$ 13 bilhões, foi o recorde brasileiro em IPO que ainda não foi bastido. Na época o banco ofereceu aos investidores um plano de investimentos agressivo que poderia atropelar a concorrência. Tudo isso são miragens, bancos como o Banco do Brasil, Itaú e Bradesco não são facilmente derrotados no mercado brasileiro. Estas casas possuem melhor experiência e tradição.

                                                                             O fantasma da inadimplência. Ninguém gosta de ler isto, contudo a fictícia pujança brasileira entre outros fatos é devida ao aumento do crédito. Mormente, após a crise de 2008, o governo temendo uma recessão violenta iniciou uma onda de aumento  de crédito através de seus bancos oficiais, movimento depois seguido por outros bancos. O crédito passou a ser deferido sem maiores critérios, há notícias que ele foi estendido aos contumazes caloteiros. O resultado está no 3T11 do Santander que aumentou a sua provisão. O que é provisão? Uma reserva bancária, um dinheiro destinado a cobrir futuros casos de calote.

                                                                             O fraco terceiro trimestre de 2011. Um banco ter um bilhão e seiscentos milhões e quarenta mil reais de lucro líquido nos meses de Julho, Agosto e Setembro/2011 deveria de ser uma boa notícia. Seria se no mesmo período do ano passado não se constatasse uma diminuição deste lucro de 6,9%. O retorno sobre o capital investido conhecido como ROE diminui para 15,4%. Com a crise europeia os resultados podem piorar muito, esta é a realidade no meu entendimento em razão da inadimplência começar a aumentar como efeito europeu.
                                                                           

                                                                            A notícia fantasmagórica que o Santander vai usar a filial brasileira para se capitalizar circulada em Novembro/2011. Investimos em ações tão somente para duas coisas, recebimento de dividendos justos e contemplarmos o ativo se valorizar pelo menos razoavelmente nos confins do tempo. Agora, em Novembro/2011, o Banco diz que vai ofertar units no mercado em torno de R$ 310,8 milhões, mais de 8% do capital. Units é quase o mesmo que ações, a oferta é chamada de secundária em razão de já ter feito a oferta primária quando abriu o capital na bolsa de valores. O que isto significa? Significa que o Santander na Europa está em dificuldades e usará a filial brasileira para se capitalizar aumentando o número de ações, por conseguinte, mais ações no mercado, maior pressão vendedora. Nunca se esqueça que o percentual de units do banco é de 18,2% e o banco fez compromisso de ter 25% até o ano de 2014, ou seja, aumento de capital com o aumento do número de ativos em circulação pode ser desastroso para o valor do ativo. Aprendemos que aplicar em bolsa é complexo e surreal, o investidor está sempre sujeito às intempéries, inclusive, as de outro continente. Em tais situações o bom é somente o caso daquele investidor que comprou por um bom preço, recebeu dividendos e vislumbrando estas coisas tortas cai fora em momento oportuno, sem olhar pra trás. Não importa se o ativo, posteriormente, suba. A inadimplência no período subiu para 6,7%, no mesmo período do ano anterior era de 6.1%. A inadimplências no Brasil é esperada, não se esqueçam que muitas pessoas e empresas tomaram empréstimos sem maiores critérios. O normal é uma inadimplência em torno de de 3%.

                                                                           Um bom ativo. Se compararmos este ativo que não anda bem das pernas com outros da bolsa, este ainda é muito bom, não oscila muito, caiu lentamente oportunizando saída. Ficou quem quis e acredita em uma recuperação. Por enquanto, até o final de 2011 não acredito.
                                                        
                                                                            Novembro/11. A Standard & Poor´s cortou a nota da filial brasileira. O presidente mundial do Santander Emílio Botin acredita que diante do cenário global não é recomendável nenhuma estratégia agressiva ou é melhor pisar o pé no freio. Concordo com ele, na Grécia já está ocorrendo corrida bancária neste mês, fato inimaginável alguns anos atrás.

Pujança e miséria do ativo HRTP3

Pujança e miséria do ativo HRTP3
que já valeu na data de 17/3/2011 de 2011 R$ 2.170,00
 e agora no final deste ano vale em torno de R$ 750,00.
 O IPO saiu por R$ 1.200,00 na data de 25/10/10
 e neste dia de estréia caiu 2,7%. Em 18/11/11
fechou nos míseros R$ 640,10.

...o homem precisa urgentemente  dos demônios da mesma forma que precisa dos seus deuses....



                                                       Esta empresa atua na exploração e produção de gás e petróleo. Atua, outrossim, na geração, distribuição e comercialização de energia elétrica. A empresa ainda presta serviços de consultoria e projetos de investigação nas áreas de meio ambiente, petróleo, gás natural e mineração, atuando também como assessoria profissional a empresas nas áreas de coleta, análises químicas e interpretação de dados de natureza geológica, geoquímica, geofísica e sensoriamento remoto destes dados, além de consultoria em comércio exterior.

 ...A estréia ocorreu na bolsa ao som da bateria de um grupo de samba carioca e cercado por passistas devidamente caracterizadas...
                                                        IPO. O IPO da empresa ocorreu em 25 Outubro2010 e o valor saiu por R$ 1.200,00. Só que no primeiro dia já houve queda de 2,75%. Os papéis ordinários da HRT Participações, empresa pré-operacional do setor de petróleo, apresentaram queda em seu primeiro dia de negociações no Novo Mercado da Bolsa de Valores de São Paulo (BM&FBovespa) e foram responsáveis pelo segundo maior volume do dia. As ações, negociadas sob o código HRTP3, recuaram 2,75%, para R$ 1.167,00, e giraram o montante de R$ 590,5 milhões. Já o Ibovespa subiu 0,07%, para 69.580 pontos. A companhia levantou R$ 2,6 bilhões em sua oferta inicial de ações. Foram emitidas 2,2 milhões de ações ordinárias (com direito a voto), o que corresponde à colocação do lote inicial de 1,6 milhão de ações, acrescida dos lotes suplementar, de 15%, e adicional, de 20% da emissão inicial. A estréia ocorreu na bolsa ao som da bateria de um grupo de samba carioca e cercado por passistas devidamente caracterizadas e o diretor presidente da HRT, Márcio Rocha Mello, comemorou a estreia dos papéis com uma promessa otimista: fazer da empresa pré-operacional a maior companhia independente de petróleo e gás do mundo.

                                                       Blocos de exploração no Brasil. A HRT adquiriu da Petra 51% de participação nos Blocos do Solimões em Junho de 2009 e mais uma fatia adicional de 4% em Agosto deste ano, pela qual pagou US$ 31,8 milhões. O contrato prevê ainda um novo pagamento em até 60 dias após a oferta de ações, caso haja diferença entre o valor dos ativos e o montante já pago, além de uma opção não exclusiva de compra ou de venda a terceiros da fatia restante, de 45%. Segundo a empresa: Nossos blocos contêm 11 acumulações com descobertas de hidrocarbonetos, que foram avaliadas pela D&M como 542 milhões de BOE de recursos contingentes 3C (sendo 83,8% de gás), em valores líquidos para nós. Além disso, a D&M avaliou em 430 milhões de BOE (estimativa média) os recursos prospectivos riscados (sendo 61,5% de óleo e condensado), em valores líquidos para nós, referente a nossa participação de 55% nesses blocos, nos prospectos exploratórios e leads conhecidos que mapeamos em determinadas áreas em 16 dos nossos 21 blocos. Ainda, segundo a empresa é necessário investimento líquido de US$ 2 bilhões na exploração e desenvolvimento dos blocos entre 2010 e 2014, sem contar a construção de dutos dos pólos de produção até as margens do rio Solimões. A empresa estima que a primeira produção de óleo e gás natural até o final de 2011, atingindo o volume de 50 mil barris de óleo equivalente por dia em 2015, contando a parte da HRT. Dois bilhões de dólares é muita coisa. Na amazônia brasileira a extração de petróleo nunca rendeu fartos frutos, sempre ficou na esperança.  Participações. A petrolífera detém 10% de participação em quatro blocos de exploração em bacias onshore no Brasil, dois localizados na Bacia do Recôncavo (Bahia) e os demais na Bacia do Espírito Santo (Espírito Santo) e na Bacia do Rio do Peixe no Estado da Paraíba. Nesses projetos, a parceira da empresa e operadora dos blocos é a Cowan Petróleo e Gás.


                                                       Namíbia, na África. A empresa é a operadora de cinco blocos de exploração na costa da Namíbia, detendo 100% de participação em dois blocos na Sub-Bacia de Walvis e 40% de participação em três blocos na Sub-Bacia de Orange, em associação com a canadense UNX Energy (40%) e a africana Acarus Investimentos (20%), uma empresa privada da Namíbia. Neste país já ocorreram boatos que estes direitos poderiam ser revistos ou estatizados pelo governo, o que foi desmentido. De qualquer maneira, o continente africano sempre apresentou muita instabilidade política, fato que pode prejudicar a empresa em qualquer momento no futuro, situação que pode ser agravada pela crise européia. Quando vem a crise, a miséria, começam a caça as bruxas, aos suspeitos de sempre, é uma empresa petrolífera estrangeira sempre se enquadra nesta c teoria, o homem precisa dos demônios como precisa de Deus No Brasil atua na bacia do rio Solimões e a sua teoria é a do Go Deeper, ou seja, encontrar petróleo em uma camada mais profunda depois da camada de

                                                                     A empresa prevê um investimento líquido de US$ 2 bilhões na exploração e desenvolvimento dos blocos entre 2010 e 2014, sem contar a construção de dutos dos pólos de produção até as margens do rio Solimões. A empresa estima que a primeira produção de óleo e gás natural até o final de 2011, atingindo o volume de 50 mil barris de óleo equivalente por dia em 2015, contando a parte da HRT.
                                                                    
                                                                      Risco de ser empresa pré-operacional. Se a empresa é pré-operacional significa que o investidor está investindo em um futuro brilhante ou por outras palavras está comprando futuro a peso de ouro. Todo investidor que compra um belo futuro está correndo palpáveis riscos, as chances de fracasso são maiores que o sucesso. O sucesso é raro, uma avis rara, algo que não acontece com regularidade. O que é comum, regular e acontece sempre são as desgraças e geralmente elas gostam de companhia é por isso que o povo diz, desgraça pouca é bobagem ou desgraça adora companhia.

                                                                       A trilogia nefasta das empresas petrolíferas. O mercado tem observado que toda empresa petrolífera, mormente, as pré-operacionais, sofrerão de três males: os custos no final de todas as contas serão maiores: o petróleo encontrado é sempre menor; e os prazos fixados para a produção serão sempre adiados.

                                                       Risco de emissão de novas ações. Como os custos para explorar petróleo na maioria das vezes aumenta, a possibilidade da empresa emitir novas ações em ofertas secundárias é grande, havendo novas ofertas o capital será diluído e, como ocorre o preço das ações cairão.
                                                      Especulação. Muitos investem em ofertas iniciais de ações pensando na divisão delas ou split, ou seja, a ação sai por R$ l.550,00 é dividida por cem, o preço fica barato, um bando de sardinhas compra porque ficou barato e logo o prelo, exemplificativamente, dobra, momento em que os investidores iniciais alegremente realizam os lucros. Prejuízo na certa para os desavisados.
                                                     Comparada com a OGX. É sempre comparada com a OGX por ser uma empresa com ações em bolsa, pré-operacional e o fato da empresa ter em sua equipe ex-funcionários da Petrobras e da ANP (Agência Nacional de Petróleo, Gás Natual e Biocombustíveis). Esta comparação é educativa, ou seja, comprar as duas ações seria como se nós dobrássemos os nossos riscos. Este investidor poderia se chamado de arrojado ou louco.

                                                                        A empresa estimou  o começo da produção no final de 2011 de gás e petróleo. Será?  A terceira maldição das empresas petrolíferas não se confirmará?  Por outro lado, mesmo que produza, não basta a produção de quantias ridículas. Produzir pequenas quantias serve para dar um impulso nas ações e depois que os especuladores venderem o incauto fica com a o ativo sem futuro.
                                                          
                                                                         Riscos roliços. O investidor que entrar neste ativo, pelo dito acima, nunca deve esquecer que assumiu riscos roliços e palpáveis. O fracasso não será nenhuma novidade, caso haja sucesso, uma verdadeira dádiva, algo que não se repete no mundo facilmente. No prospecto do IPO a próprioa empresa advertiu os investidores: A HRT ainda prevê que não conseguirá distribuir dividendos ou juros sobre capital próprio em um futuro próximo, dada a aplicação intensiva de capital nas atividades de E&P (Exploração e Produção) de óleo e gás natural, bem como do estágio inicial de nossas operações. O estatuto social da HRT estabelece um dividendo mínimo obrigatório de 0,001% do lucro líquido ajustado, tomem tento do valor ínfimo de distribuição obrigatória de dividendos. Falta de controlador. Entre os riscos, a empresa lista também que, após a oferta, não haverá nenhum acionista detentor de mais de 50% do capital social. Isso, segundo a HRT, "pode nos tornar suscetíveis a alterações repentinas no decorrer de nossas atividades, alianças ou conflitos entre acionistas, bem como a outros eventos derivados da ausência de um acionista controlador ou grupo de acionistas controladores. A empresa chamou a atenção para alguns fatores de risco, como a falta de histórico operacional, a infraestrutura de logística e transporte nas regiões de atuação (região continental do Brasil e África) insuficientes e as incertezas futuras, tais como a capacidade de possuir os recursos necessários para realizar as operações ou a possibilidade de obter as devidas licenças. Mesmo que nós consigamos realizar descobertas com sucesso, não há certeza de que as mesmas sejam comercialmente viáveis, relevou a companhia no prospecto. Os papéis da HRT ainda estão sujeitos aos riscos comuns ao mercado de ações, tais como a falta de liquidez, a eventual diluição dos acionistas devido a uma possível emissão de novas ações no futuro, a exposição ao mercado externo, uma vez que a operação também ocorrerá no exterior.  Segundo o prospecto: os interesses dos diretores e, em alguns casos excepcionais, dos nossos empregados podem ficar excessivamente vinculados à cotação das nossas ações, uma vez que lhe são outorgadas opções de compra ou de subscrição de ações de nossa emissão.

                                                                          Marketing. Se a OGX tem Eike Batista divulgando as esperanças de suas empresas, esta tem o Sr. Márcio Mello. Não gosto dos grandes lideres, dos caciques, dos profetas dos lucros e outros queijandos, eles podem conduzir o pessoal em razão de seus talentos ímpares, que nunca são suficientes, para o exício.                                    
                                    
                                                                           Notícia do Wall Street Journal de out/11. A empresa anglo-russa TNK BP deve fechar na semana que vem um acordo para investir US$ 1 bilhão na compra de 45% dos blocos de exploração de petróleo na Amazônia que hoje estão em poder da brasileira HRT Participações. A TNK-BP é resultado de uma aliança entre a britânica BP, que detém metade do capital da companhia, e um grupo russo, que possui a outra metade. Em 2011, a TNK-BP já comprou nativos no setor de petróleo na Venezuela e no Vietnã por US$ 1,8 milhão no total. Não se confirmou os detalhes deste negócio, depois veio o fiasco do poço relatado logo abaixo levando o boi com a corda para quedas sistemáticas.

                                                                           O dia macabro de 8/11/11. Este dia foi maléfico para o ativo com uma queda cinematográfica de 17% ocasião em que o ativo fechou nos míseros R$ 750,00. Qual o motivo visceral? A perfuração do poço poço HRT2 na bacia do Solimões não mostrou a presença de óleo. A empresa aposta em encontrar óleo em camadas mais profundas nesta bacia, é a Teoria do Go Deeper ou ir mais fundo em inglês. Isto é, simplesmente trágico, uma confirmação da trilogia nefasta e nefandas das empresas petreolíferas. Coisa horrorosa para os investidores que começam a abandonar o barco. Pode ser que a empresa seja mais feliz  nos seus novos buracos. Veremos. Marcio Mello é sócio e CEO da empresa, sobre este fato esclareceu: O 169 é um poço de gás. Podemos ver petróleo neste poço, em suas camadas mais profundas.

                                                                            Veremos. O Marcos Elias da Empiricus defende o ativo para aplicação com prazo mínimo de três anos: HRT vale R$ 10.000/ação. E é precificada hoje - pelo mercado - por menos de R$ 800,00/ação. E quem chegou a conclusão de que pode valer 12x o preço corrente? Nós, da Empiricus, assim como algumas reputadas bancas de pesquisa de instituições financeiras internacionais (Texto extraído do Brasil-Econômico em 10/11/11). Iremos acompanhar atentamente esta previsão.

                                                                           Terceiro trimestre de 2011 de prejuízos. A petroleira HRT apresentou prejuízo líquido de 101,3 milhões de reais no terceiro trimestre, maior que o resultado negativo de 31 milhões de reais no mesmo período do ano anterior, divulgou a empresa em novembreo/2011. O prejuízo do terceiro trimestre equivaleu a quase o dobro da perda registrada no segundo trimestre, de 53 milhões de reais. O mercado não gostou e na data de 18/11/11 fechou em R$ 640,10, enfim, quem comprou por R$ 1.200,00 no IPO já perde quase a metade do dinheiro. Agora, imaginem o prejuízo de quem comprou acima de R$ 2.000,00. Os gráficos nesta data indicam quedas assustadoras. Certamentre, a crise européia/2011 é um driver paralelo. Com as crises os créditos secam e empresas de petróleo precisam de muito crédito.

...empresas de petróleo precisam de muito crédito...
                                                   Capítal social e número de ações em Novembro/11. O capital social atual da Companhia e de R$3.938.427.518,75 (tres bilhoes, novecentos e trinta e oito milhoes,
quatrocentos e vinte e sete mil, quinhentos e dezoito Reais e setenta e cinco centavos), dividido em 5.825.074 (cinco milhoes, oitocentas e vinte e cinco mil e setenta e quatro) acoes ordinarias escriturais, sem valor nominal.

                                                   Segundo trimestre de 2012, novos e velhos prejuízpos. Segundo Márcio Mello a empresa passará por uma reestruturação para economia de 40% dos custos em teleconferência comentando os últimos resultados da empresa que deu prejuízo de R$ 50,6 milhões de reais. É 5% menor do que o que havia sido registrado no mesmo período em 2011. Finalmente, a empresa disse que vai reduzir os trabalhos de perfurações na bacia do Solimões ou melhor reduzirá de quatro sondas para duas. Parece-nos que não há petróleo neste local, só encontrou gás. De certa forma é um reconhecimento do fracasso nesta área. Tomem tento que a empresa continua pré-operacional e continuará assim pelo visto por longos anos una vez que a previsão de perfuração dos primeiros poços na Namíbia só ocorrerá a partir do início de 2013, conforme informou a empresa. Com certeza no futuro vai faltar dinheiro tendo em conta os investimentos astronômicos e os prejuízos constantes, as coisas não melhoraram em nada pelos dados trimestrais. Em razão destes resultados o ativo caiu fortemente, -9,84%, na data de 10/8/2012 e chegou a quantia de R$ 4,40. Esta quantia é apenas 10% de seus melhores dias, em torno de R$ 2.200, e há espaço para outras quedas.