Pujança e miséria do ativo TAM3



O IPO saiu por R$ 42,00. Hoje vale os
míseros R$ 34,24

                                                                Pequena história .A TAM ou Taxi Aéreo Marília foi fundada em fevereiro de 1961 como empresa de táxi aéreo. Hoje é a maior companhia aérea do Brasil, tendo a cidade de São Paulo como o seu principal centro de operações. Iniciou suas atividades com quatro Cessna 180 e um Cessna 170, transportando mercadorias e passageiros entre os Estados do Paraná, São Paulo e Mato Grosso. Atualmente, a frota da companhia é composta por aviões Airbus da família A320 e A33, Fokker 100 e MD-11. Com o ingresso do comandante Rolim Adolfo Amaro na Companhia em 1971, viveu um outro momento, e começou seu crescimento expressivo a partir de 1976, quando assumiu a presidência da empresa. Rolim morreu em um desastre aéreo, nas proximidades de Pedro Juan Caballero cidade do Paraguai, no ano de 2001. A Tam é a 7ª empresa no Flight Safety, ou seja, a 7ª empresa com mais indice de mortes por decolagem, o que faz dela perigosa para se voar. Em novembro de 2006 a TAM inaugurou o Museu Asas de um Sonho em São Carlos

sinergia=união de energias

                                                                               Prejuízo do terceiro trimestre de 2011. A empresa amargou nestes três meses o prejuízo monumental de R$ 619,7 milhões. Alegou que foi prejudicada pelo aumento do dólar e custos operacionais. Vejo o prejuízo como assustador uma vez que a sua receita líquida aumentou em 13% comparado com o mesmo período de 2010, ou seja, a empresa arrecada mais ou 3,3 bilhões  e mesmo assim tem prejuízos mostrando que as coisas podem piorar. Alega aumento de despesas com pessoal, exemplificativamente, algo que não pode ser reduzido facilmente tendo em conta a legislação. Despesas financeiras saírem de pouco mais de 200 milhões para 1,8 bilhão é outro fato preocupante. No mesmo período de 2010 teve ganho de 773,5 milhões, os números impressionam.

                                                                                 O que pega é dívida em dólar. Empresas aéreas tem um problema em comum ou dívidas em dólar, o dólar é a moeda em que elas negociam aviões, se em determinado período esta moeda oscila se valorizando quem deve nela sofre as consequências. Foi o que aconteceu, pois o período Julho, Agosto e Setembro de 2011 foi um período em que o dólar se valorizou quase 20% e 91% de sua dívida é atrelada em dólar. Esta oscilação cambial é também um indício e um aviso que a economia brasileira não está tão bem como muitos dizem.

                                                                                 Dívida monstruosa. Existem países que não devem R$ 10,3 bilhões, e é este o valor da dívida da Tam. Agora, imaginem, uma desvalorização cambial conjugada com o arrefecimento da demanda por assentos de aviões seria a ruína da empresa em poucos meses. Destarte, quem estiver no ativo deve anoitecer e amanhecer com um olho no seu valor e outro no dólar. De qualquer maneira, esse vôo com dívidas é arriscado, dívidas um dia vencem e as receitas nunca são garantidas, há inúmeros fatores conspirando para que as coisas não dêem certo.

                                                                          
                                                                                  Terceiro olho no preço do barril de petróleo. Se quem estiver no ativo deve anoitecer e amanhecer com um olho no seu valor e outro no dólar deve acrescentar um terceiro olho, é necessário este olho no preço do barril de petróleo. Se o petróleo começar a subir muito o ativo cairá na mesma proporção, a matemática inversa é correta se o petróleo abaixar muito, tudo considerado em um momento razoável da economia brasileira. Na data de 18/11/11 fechou em R$ 34,24. Para nos orientarmos digo que o IPO saiu em R$ 42,00, já chegou a valer mais de R$ 70,00.


                                                                Concorrência sanguinolenta. Hoje encontramos uma passagem aérea mais barata que a de um ônibus, tudo é explicado pela concorrência sanguinária. Isso é bom para o consumidor e péssimo para as empresas que precisam se capitalizar, pagar as suas dívidas e, ainda, crescer. É o dilema do crocodilo no devoramento.

                                                                 A esperança da parcereia com a Latan chilena. Em 2011 o entusiamo se renovou com a possibilidade desta parceria. Sobre a esperança já falamos muito no texto Pandora, a mulher de todos os dons e, Epimeteu, o que pensa depois e a conclusão é que quase toda esperança deve ser tratada como essência humana mas algo delicado que não pode nos levar ao erro uma vez que o homem e as coisas são esperanças que acabam morrendo algum dia. Esta parceria poderá ser boa, agregar energias o que o mercado chama de sinergia. Só que este fato por si só não pode catapultar o valor do ativo, só depois que as sinegias começassem a aparecer é que se justificaria algum entusiasmo. Alguns gostam de bombar certos fatos que não se realizaram totalmente e extrair valores deles, é a venda do futuro promissor. No entanto, se olharmos para o céu econômico ele não é de brigadeiro, neste final trágico de 2011, para o investidor comum.


                                                                O terceiro mandamento de Lirio Parisotto. Lirio Parisotto é um grande investidor em ações, dono da empresa Videolar, e, como todo grande investidor tem suas regras próprias, aliás é famosos no mercado de ações Os Dez Mandamento de Lirio Parisotto e o terceiro reza: 3. Fuja de ações dos setores aéreo e varejista. Na crise de 2008 quase todas as empresas aéreas tiveram dificuldades, algumas desapareceram. Destarte, estar voando no ativo não deixa de ter os seus perigos. Deverasmente, tyudo que sobe desce, é regra da física.

Pujança e miséria do ativo SANB11 ou Banco Santander

As units em Outubro de 2009 saíram na bolsa
 por R$ 23,50. Agora em 18/11/11 acham-se nos
míseros R$ 13,16

...há  notícias que créditos foram estendidos a contumazes caloteiros...
                                                                            O Santander. Possui 2.395 agências, 54.000 funcionários, 376 bilhões em ativos e é o terceiro maior banco brasileiro. Adquiriu o ABN Anro por 11 bilhões de euros. O Itaú adquiriu o Unibanco por causa do avanço do Santander. O Santander do Brasil é cerca de 25% dos negócios do banco no mundo, por este número temos uma ideia da força do Santander no Brasil.

                                                                             O IPO da esperança. As units foram ofertadas em Outubro de 2009 pelo valor de R$ 23,50. O valor do ativo nunca decolou, na data de 8 de Novembro de 2010 fechou no valor de R$ 25,95 e depois de um pequeno auge só fez cair e na data de 18/11/11 fechou em R$ 13,16. O IPO levantou R$ 13 bilhões, foi o recorde brasileiro em IPO que ainda não foi bastido. Na época o banco ofereceu aos investidores um plano de investimentos agressivo que poderia atropelar a concorrência. Tudo isso são miragens, bancos como o Banco do Brasil, Itaú e Bradesco não são facilmente derrotados no mercado brasileiro. Estas casas possuem melhor experiência e tradição.

                                                                             O fantasma da inadimplência. Ninguém gosta de ler isto, contudo a fictícia pujança brasileira entre outros fatos é devida ao aumento do crédito. Mormente, após a crise de 2008, o governo temendo uma recessão violenta iniciou uma onda de aumento  de crédito através de seus bancos oficiais, movimento depois seguido por outros bancos. O crédito passou a ser deferido sem maiores critérios, há notícias que ele foi estendido aos contumazes caloteiros. O resultado está no 3T11 do Santander que aumentou a sua provisão. O que é provisão? Uma reserva bancária, um dinheiro destinado a cobrir futuros casos de calote.

                                                                             O fraco terceiro trimestre de 2011. Um banco ter um bilhão e seiscentos milhões e quarenta mil reais de lucro líquido nos meses de Julho, Agosto e Setembro/2011 deveria de ser uma boa notícia. Seria se no mesmo período do ano passado não se constatasse uma diminuição deste lucro de 6,9%. O retorno sobre o capital investido conhecido como ROE diminui para 15,4%. Com a crise europeia os resultados podem piorar muito, esta é a realidade no meu entendimento em razão da inadimplência começar a aumentar como efeito europeu.
                                                                           

                                                                            A notícia fantasmagórica que o Santander vai usar a filial brasileira para se capitalizar circulada em Novembro/2011. Investimos em ações tão somente para duas coisas, recebimento de dividendos justos e contemplarmos o ativo se valorizar pelo menos razoavelmente nos confins do tempo. Agora, em Novembro/2011, o Banco diz que vai ofertar units no mercado em torno de R$ 310,8 milhões, mais de 8% do capital. Units é quase o mesmo que ações, a oferta é chamada de secundária em razão de já ter feito a oferta primária quando abriu o capital na bolsa de valores. O que isto significa? Significa que o Santander na Europa está em dificuldades e usará a filial brasileira para se capitalizar aumentando o número de ações, por conseguinte, mais ações no mercado, maior pressão vendedora. Nunca se esqueça que o percentual de units do banco é de 18,2% e o banco fez compromisso de ter 25% até o ano de 2014, ou seja, aumento de capital com o aumento do número de ativos em circulação pode ser desastroso para o valor do ativo. Aprendemos que aplicar em bolsa é complexo e surreal, o investidor está sempre sujeito às intempéries, inclusive, as de outro continente. Em tais situações o bom é somente o caso daquele investidor que comprou por um bom preço, recebeu dividendos e vislumbrando estas coisas tortas cai fora em momento oportuno, sem olhar pra trás. Não importa se o ativo, posteriormente, suba. A inadimplência no período subiu para 6,7%, no mesmo período do ano anterior era de 6.1%. A inadimplências no Brasil é esperada, não se esqueçam que muitas pessoas e empresas tomaram empréstimos sem maiores critérios. O normal é uma inadimplência em torno de de 3%.

                                                                           Um bom ativo. Se compararmos este ativo que não anda bem das pernas com outros da bolsa, este ainda é muito bom, não oscila muito, caiu lentamente oportunizando saída. Ficou quem quis e acredita em uma recuperação. Por enquanto, até o final de 2011 não acredito.
                                                        
                                                                            Novembro/11. A Standard & Poor´s cortou a nota da filial brasileira. O presidente mundial do Santander Emílio Botin acredita que diante do cenário global não é recomendável nenhuma estratégia agressiva ou é melhor pisar o pé no freio. Concordo com ele, na Grécia já está ocorrendo corrida bancária neste mês, fato inimaginável alguns anos atrás.

Pujança e miséria do ativo HRTP3

Pujança e miséria do ativo HRTP3
que já valeu na data de 17/3/2011 de 2011 R$ 2.170,00
 e agora no final deste ano vale em torno de R$ 750,00.
 O IPO saiu por R$ 1.200,00 na data de 25/10/10
 e neste dia de estréia caiu 2,7%. Em 18/11/11
fechou nos míseros R$ 640,10.

...o homem precisa urgentemente  dos demônios da mesma forma que precisa dos seus deuses....



                                                       Esta empresa atua na exploração e produção de gás e petróleo. Atua, outrossim, na geração, distribuição e comercialização de energia elétrica. A empresa ainda presta serviços de consultoria e projetos de investigação nas áreas de meio ambiente, petróleo, gás natural e mineração, atuando também como assessoria profissional a empresas nas áreas de coleta, análises químicas e interpretação de dados de natureza geológica, geoquímica, geofísica e sensoriamento remoto destes dados, além de consultoria em comércio exterior.

 ...A estréia ocorreu na bolsa ao som da bateria de um grupo de samba carioca e cercado por passistas devidamente caracterizadas...
                                                        IPO. O IPO da empresa ocorreu em 25 Outubro2010 e o valor saiu por R$ 1.200,00. Só que no primeiro dia já houve queda de 2,75%. Os papéis ordinários da HRT Participações, empresa pré-operacional do setor de petróleo, apresentaram queda em seu primeiro dia de negociações no Novo Mercado da Bolsa de Valores de São Paulo (BM&FBovespa) e foram responsáveis pelo segundo maior volume do dia. As ações, negociadas sob o código HRTP3, recuaram 2,75%, para R$ 1.167,00, e giraram o montante de R$ 590,5 milhões. Já o Ibovespa subiu 0,07%, para 69.580 pontos. A companhia levantou R$ 2,6 bilhões em sua oferta inicial de ações. Foram emitidas 2,2 milhões de ações ordinárias (com direito a voto), o que corresponde à colocação do lote inicial de 1,6 milhão de ações, acrescida dos lotes suplementar, de 15%, e adicional, de 20% da emissão inicial. A estréia ocorreu na bolsa ao som da bateria de um grupo de samba carioca e cercado por passistas devidamente caracterizadas e o diretor presidente da HRT, Márcio Rocha Mello, comemorou a estreia dos papéis com uma promessa otimista: fazer da empresa pré-operacional a maior companhia independente de petróleo e gás do mundo.

                                                       Blocos de exploração no Brasil. A HRT adquiriu da Petra 51% de participação nos Blocos do Solimões em Junho de 2009 e mais uma fatia adicional de 4% em Agosto deste ano, pela qual pagou US$ 31,8 milhões. O contrato prevê ainda um novo pagamento em até 60 dias após a oferta de ações, caso haja diferença entre o valor dos ativos e o montante já pago, além de uma opção não exclusiva de compra ou de venda a terceiros da fatia restante, de 45%. Segundo a empresa: Nossos blocos contêm 11 acumulações com descobertas de hidrocarbonetos, que foram avaliadas pela D&M como 542 milhões de BOE de recursos contingentes 3C (sendo 83,8% de gás), em valores líquidos para nós. Além disso, a D&M avaliou em 430 milhões de BOE (estimativa média) os recursos prospectivos riscados (sendo 61,5% de óleo e condensado), em valores líquidos para nós, referente a nossa participação de 55% nesses blocos, nos prospectos exploratórios e leads conhecidos que mapeamos em determinadas áreas em 16 dos nossos 21 blocos. Ainda, segundo a empresa é necessário investimento líquido de US$ 2 bilhões na exploração e desenvolvimento dos blocos entre 2010 e 2014, sem contar a construção de dutos dos pólos de produção até as margens do rio Solimões. A empresa estima que a primeira produção de óleo e gás natural até o final de 2011, atingindo o volume de 50 mil barris de óleo equivalente por dia em 2015, contando a parte da HRT. Dois bilhões de dólares é muita coisa. Na amazônia brasileira a extração de petróleo nunca rendeu fartos frutos, sempre ficou na esperança.  Participações. A petrolífera detém 10% de participação em quatro blocos de exploração em bacias onshore no Brasil, dois localizados na Bacia do Recôncavo (Bahia) e os demais na Bacia do Espírito Santo (Espírito Santo) e na Bacia do Rio do Peixe no Estado da Paraíba. Nesses projetos, a parceira da empresa e operadora dos blocos é a Cowan Petróleo e Gás.


                                                       Namíbia, na África. A empresa é a operadora de cinco blocos de exploração na costa da Namíbia, detendo 100% de participação em dois blocos na Sub-Bacia de Walvis e 40% de participação em três blocos na Sub-Bacia de Orange, em associação com a canadense UNX Energy (40%) e a africana Acarus Investimentos (20%), uma empresa privada da Namíbia. Neste país já ocorreram boatos que estes direitos poderiam ser revistos ou estatizados pelo governo, o que foi desmentido. De qualquer maneira, o continente africano sempre apresentou muita instabilidade política, fato que pode prejudicar a empresa em qualquer momento no futuro, situação que pode ser agravada pela crise européia. Quando vem a crise, a miséria, começam a caça as bruxas, aos suspeitos de sempre, é uma empresa petrolífera estrangeira sempre se enquadra nesta c teoria, o homem precisa dos demônios como precisa de Deus No Brasil atua na bacia do rio Solimões e a sua teoria é a do Go Deeper, ou seja, encontrar petróleo em uma camada mais profunda depois da camada de

                                                                     A empresa prevê um investimento líquido de US$ 2 bilhões na exploração e desenvolvimento dos blocos entre 2010 e 2014, sem contar a construção de dutos dos pólos de produção até as margens do rio Solimões. A empresa estima que a primeira produção de óleo e gás natural até o final de 2011, atingindo o volume de 50 mil barris de óleo equivalente por dia em 2015, contando a parte da HRT.
                                                                    
                                                                      Risco de ser empresa pré-operacional. Se a empresa é pré-operacional significa que o investidor está investindo em um futuro brilhante ou por outras palavras está comprando futuro a peso de ouro. Todo investidor que compra um belo futuro está correndo palpáveis riscos, as chances de fracasso são maiores que o sucesso. O sucesso é raro, uma avis rara, algo que não acontece com regularidade. O que é comum, regular e acontece sempre são as desgraças e geralmente elas gostam de companhia é por isso que o povo diz, desgraça pouca é bobagem ou desgraça adora companhia.

                                                                       A trilogia nefasta das empresas petrolíferas. O mercado tem observado que toda empresa petrolífera, mormente, as pré-operacionais, sofrerão de três males: os custos no final de todas as contas serão maiores: o petróleo encontrado é sempre menor; e os prazos fixados para a produção serão sempre adiados.

                                                       Risco de emissão de novas ações. Como os custos para explorar petróleo na maioria das vezes aumenta, a possibilidade da empresa emitir novas ações em ofertas secundárias é grande, havendo novas ofertas o capital será diluído e, como ocorre o preço das ações cairão.
                                                      Especulação. Muitos investem em ofertas iniciais de ações pensando na divisão delas ou split, ou seja, a ação sai por R$ l.550,00 é dividida por cem, o preço fica barato, um bando de sardinhas compra porque ficou barato e logo o prelo, exemplificativamente, dobra, momento em que os investidores iniciais alegremente realizam os lucros. Prejuízo na certa para os desavisados.
                                                     Comparada com a OGX. É sempre comparada com a OGX por ser uma empresa com ações em bolsa, pré-operacional e o fato da empresa ter em sua equipe ex-funcionários da Petrobras e da ANP (Agência Nacional de Petróleo, Gás Natual e Biocombustíveis). Esta comparação é educativa, ou seja, comprar as duas ações seria como se nós dobrássemos os nossos riscos. Este investidor poderia se chamado de arrojado ou louco.

                                                                        A empresa estimou  o começo da produção no final de 2011 de gás e petróleo. Será?  A terceira maldição das empresas petrolíferas não se confirmará?  Por outro lado, mesmo que produza, não basta a produção de quantias ridículas. Produzir pequenas quantias serve para dar um impulso nas ações e depois que os especuladores venderem o incauto fica com a o ativo sem futuro.
                                                          
                                                                         Riscos roliços. O investidor que entrar neste ativo, pelo dito acima, nunca deve esquecer que assumiu riscos roliços e palpáveis. O fracasso não será nenhuma novidade, caso haja sucesso, uma verdadeira dádiva, algo que não se repete no mundo facilmente. No prospecto do IPO a próprioa empresa advertiu os investidores: A HRT ainda prevê que não conseguirá distribuir dividendos ou juros sobre capital próprio em um futuro próximo, dada a aplicação intensiva de capital nas atividades de E&P (Exploração e Produção) de óleo e gás natural, bem como do estágio inicial de nossas operações. O estatuto social da HRT estabelece um dividendo mínimo obrigatório de 0,001% do lucro líquido ajustado, tomem tento do valor ínfimo de distribuição obrigatória de dividendos. Falta de controlador. Entre os riscos, a empresa lista também que, após a oferta, não haverá nenhum acionista detentor de mais de 50% do capital social. Isso, segundo a HRT, "pode nos tornar suscetíveis a alterações repentinas no decorrer de nossas atividades, alianças ou conflitos entre acionistas, bem como a outros eventos derivados da ausência de um acionista controlador ou grupo de acionistas controladores. A empresa chamou a atenção para alguns fatores de risco, como a falta de histórico operacional, a infraestrutura de logística e transporte nas regiões de atuação (região continental do Brasil e África) insuficientes e as incertezas futuras, tais como a capacidade de possuir os recursos necessários para realizar as operações ou a possibilidade de obter as devidas licenças. Mesmo que nós consigamos realizar descobertas com sucesso, não há certeza de que as mesmas sejam comercialmente viáveis, relevou a companhia no prospecto. Os papéis da HRT ainda estão sujeitos aos riscos comuns ao mercado de ações, tais como a falta de liquidez, a eventual diluição dos acionistas devido a uma possível emissão de novas ações no futuro, a exposição ao mercado externo, uma vez que a operação também ocorrerá no exterior.  Segundo o prospecto: os interesses dos diretores e, em alguns casos excepcionais, dos nossos empregados podem ficar excessivamente vinculados à cotação das nossas ações, uma vez que lhe são outorgadas opções de compra ou de subscrição de ações de nossa emissão.

                                                                          Marketing. Se a OGX tem Eike Batista divulgando as esperanças de suas empresas, esta tem o Sr. Márcio Mello. Não gosto dos grandes lideres, dos caciques, dos profetas dos lucros e outros queijandos, eles podem conduzir o pessoal em razão de seus talentos ímpares, que nunca são suficientes, para o exício.                                    
                                    
                                                                           Notícia do Wall Street Journal de out/11. A empresa anglo-russa TNK BP deve fechar na semana que vem um acordo para investir US$ 1 bilhão na compra de 45% dos blocos de exploração de petróleo na Amazônia que hoje estão em poder da brasileira HRT Participações. A TNK-BP é resultado de uma aliança entre a britânica BP, que detém metade do capital da companhia, e um grupo russo, que possui a outra metade. Em 2011, a TNK-BP já comprou nativos no setor de petróleo na Venezuela e no Vietnã por US$ 1,8 milhão no total. Não se confirmou os detalhes deste negócio, depois veio o fiasco do poço relatado logo abaixo levando o boi com a corda para quedas sistemáticas.

                                                                           O dia macabro de 8/11/11. Este dia foi maléfico para o ativo com uma queda cinematográfica de 17% ocasião em que o ativo fechou nos míseros R$ 750,00. Qual o motivo visceral? A perfuração do poço poço HRT2 na bacia do Solimões não mostrou a presença de óleo. A empresa aposta em encontrar óleo em camadas mais profundas nesta bacia, é a Teoria do Go Deeper ou ir mais fundo em inglês. Isto é, simplesmente trágico, uma confirmação da trilogia nefasta e nefandas das empresas petreolíferas. Coisa horrorosa para os investidores que começam a abandonar o barco. Pode ser que a empresa seja mais feliz  nos seus novos buracos. Veremos. Marcio Mello é sócio e CEO da empresa, sobre este fato esclareceu: O 169 é um poço de gás. Podemos ver petróleo neste poço, em suas camadas mais profundas.

                                                                            Veremos. O Marcos Elias da Empiricus defende o ativo para aplicação com prazo mínimo de três anos: HRT vale R$ 10.000/ação. E é precificada hoje - pelo mercado - por menos de R$ 800,00/ação. E quem chegou a conclusão de que pode valer 12x o preço corrente? Nós, da Empiricus, assim como algumas reputadas bancas de pesquisa de instituições financeiras internacionais (Texto extraído do Brasil-Econômico em 10/11/11). Iremos acompanhar atentamente esta previsão.

                                                                           Terceiro trimestre de 2011 de prejuízos. A petroleira HRT apresentou prejuízo líquido de 101,3 milhões de reais no terceiro trimestre, maior que o resultado negativo de 31 milhões de reais no mesmo período do ano anterior, divulgou a empresa em novembreo/2011. O prejuízo do terceiro trimestre equivaleu a quase o dobro da perda registrada no segundo trimestre, de 53 milhões de reais. O mercado não gostou e na data de 18/11/11 fechou em R$ 640,10, enfim, quem comprou por R$ 1.200,00 no IPO já perde quase a metade do dinheiro. Agora, imaginem o prejuízo de quem comprou acima de R$ 2.000,00. Os gráficos nesta data indicam quedas assustadoras. Certamentre, a crise européia/2011 é um driver paralelo. Com as crises os créditos secam e empresas de petróleo precisam de muito crédito.

...empresas de petróleo precisam de muito crédito...
                                                   Capítal social e número de ações em Novembro/11. O capital social atual da Companhia e de R$3.938.427.518,75 (tres bilhoes, novecentos e trinta e oito milhoes,
quatrocentos e vinte e sete mil, quinhentos e dezoito Reais e setenta e cinco centavos), dividido em 5.825.074 (cinco milhoes, oitocentas e vinte e cinco mil e setenta e quatro) acoes ordinarias escriturais, sem valor nominal.

                                                   Segundo trimestre de 2012, novos e velhos prejuízpos. Segundo Márcio Mello a empresa passará por uma reestruturação para economia de 40% dos custos em teleconferência comentando os últimos resultados da empresa que deu prejuízo de R$ 50,6 milhões de reais. É 5% menor do que o que havia sido registrado no mesmo período em 2011. Finalmente, a empresa disse que vai reduzir os trabalhos de perfurações na bacia do Solimões ou melhor reduzirá de quatro sondas para duas. Parece-nos que não há petróleo neste local, só encontrou gás. De certa forma é um reconhecimento do fracasso nesta área. Tomem tento que a empresa continua pré-operacional e continuará assim pelo visto por longos anos una vez que a previsão de perfuração dos primeiros poços na Namíbia só ocorrerá a partir do início de 2013, conforme informou a empresa. Com certeza no futuro vai faltar dinheiro tendo em conta os investimentos astronômicos e os prejuízos constantes, as coisas não melhoraram em nada pelos dados trimestrais. Em razão destes resultados o ativo caiu fortemente, -9,84%, na data de 10/8/2012 e chegou a quantia de R$ 4,40. Esta quantia é apenas 10% de seus melhores dias, em torno de R$ 2.200, e há espaço para outras quedas.