...Medida Provisória número 579, de 11/9/2012, um black swan exsurgiu no meio do caminho...
A empresa. A Companhia Energética de São Paulo ou CESP é uma empresa do setor de energia elétrica. As principais atividades são o planejamento, a construção e a operação da geração e comercialização de energia elétrica. Possui seis usinas hidroelétricas, 57 unidades geradoras, capacidade instalada de 7.456 Megawatts (MW) e uma média de energia produzida de 3.916 MW. A empresa é controlada pelo governo do Estado de São Paulo.
Três dias tétricos para o ativo. Os dias 10, 11 e 12 de Setembro de 2012 foram sombrios para o ativo, as quedas foram, respectivamente, de 5,95%, 7,19% e 27,53%. Nesta última queda o ativo fechou em R$ 20,11. Nunca olvidem nestas comparações que
na data de 5/9/2012 o ativo fechou na pujante quantia de R$ 32,28. Qual o motivo? A interferência do governo no setor elétrico através da Medida Provisória número 579, de 11/9/2012, que estabeleceu as regras para a renovação das concessões. Podemos dizer que no meio do caminho apareceu um black swan.
A Credit Suisse Securities da Europa, anunciou em setembro/2012 que possui 5,38% da empresa. A informação é relevante por dois motivos, se a instituição resolver se retirar do ativo o impacto de queda é grande, se comprar mais o impacto é o contrário, uma vez que tal percentual é muito alto para um único acionista. Sem falarmos da possibilidade de se jogar com o ativo em movimentos de altas e baixas à vontade.
...a esperança como a última que morre...
Privatização. Muitos que investiram no ativo contavam com uma privatização da empresa no ano de 2012, após as eleições, por isso o ativo tinha um preço alto apesar de dívidas e p/l alto. Só que na data de 3/10/2012 o governo de São Paulo anunciou que desistiu da privatização, este fato derrubou o ativo em 5,07% neste dia e fechou valendo R$ 20,56. O importante é pensarmos que a esperança e a esperança como a última que morre é muito importante na análise dos investimentos, tanto é que um ativo tem um valor bem maior quando uma esperança, muitas vezes uma esperança qualquer, paira no ar. Temos que ter um detector de esperança na análise dos investimentos. O duro é o detector detectar a morte da esperança. Veremos, a esperança pode ressuscitar.
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